بازارهای پیش‌بینی با سرکوبی شبیه به دنیای کریپتو روبرو شدن و Kalshi داره با نهادهای نظارتی سراسر کشور می‌جنگه

یه طوفان نظارتی جدید داره شکل می‌گیره و این بار هدفش ارزهای دیجیتال نیست، بلکه بازارهای پیش‌بینیه.

همونطور که دارایی‌های دیجیتال یه زمانی با منطقه خاکستری بین کالاها، اوراق بهادار و قمار برخورد کردن، حالا همون خطوط گسل زیر پای Kalshi، صرافی قراردادهای رویداد که تحت نظارت فدراله و سرمایه‌گذارانی از Sequoia تا Charles Schwab ازش حمایت می‌کنن، باز شده.

روز دوشنبه، کمیسیون بازی ایالت نیویورک یه دستور توقف و انصراف صادر کرد و به لیست رو به رشد ایالت‌هایی پیوست که دارن علیه بازارهای ورزشی و مبتنی بر رویداد Kalshi اقدام می‌کنن.

چند ساعت بعد، این شرکت تو دادگاه فدرال شکایت کرد و استدلال کرد که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، نه هیئت‌های قمار ایالتی، صلاحیت انحصاری رو داره.

این همون سناریوییه که Kalshi تو نوادا، نیوجرسی، مریلند و اوهایو هم پیاده کرده و هر بار به حق تقدم فدرال بر اساس قانون بورس کالا استناد کرده.

جنگ‌های نظارتی دوباره شروع شده: آیا یه قرارداد پیش‌بینی یه ابزار مشتقه تحت نظارته؟

سوال حقوقی، جنگ قدرت اولیه کریپتو رو تداعی می‌کنه: آیا یه قرارداد پیش‌بینی یه ابزار مشتقه تحت نظارته، یا فقط یه شرط‌بندی با یه اسم دیگه‌ست؟

دادستان کل آرکانزاس هفته پیش قاطعانه جواب داد و اعلام کرد که قراردادهای رویداد Kalshi «بر اساس قانون ایالتی قماره»، صرف نظر از اینکه بهشون برچسب پیش‌بینی زده بشه یا نه.

نهادهای نظارتی ایلینوی، پنسیلوانیا و میشیگان هم به سرعت با هشدارهایی دنباله‌روی کردن که ارائه یا شرکت در چنین بازارهایی بدون مجوز بازی، قمار غیرقانونی محسوب می‌شه.

دفاع Kalshi بر اساس مجوز بازار قراردادهای تعیین شده (DCM) استواره، همون وضعیت فدرالی که به بورس کالای شیکاگو اجازه میده قراردادهای آتی رو لیست کنه.

این شرکت استدلال می‌کنه که نظارت CFTC بر هر قانون ضد شرط‌بندی ایالتی اولویت داره و قراردادهای رویداد از «آیا تورم تو سه ماهه چهارم از ۳٪ فراتر میره؟» تا «آیا نیویورک رنجرز به فینال جام استنلی میرسه؟» ابزارهای پوشش ریسک قانونی هستن.

ایالت‌ها مخالفن و اون‌ها رو شرط‌بندی‌های ورزشی بدون مجوز می‌دونن و به ممنوعیت‌های دیرینه قمار استناد می‌کنن.

در حالی که نهادهای نظارتی ایالتی می‌جنگن، بازارهای پیش‌بینی همین الان هم یه غاز تخم‌طلا هستن

نکته طنزآمیز اینه که در حالی که نهادهای نظارتی می‌جنگن، بازارهای پیش‌بینی همین الان هم دارن جا میفتن. Kalshi همین اواخر یه قرارداد صدور مجوز با NHL امضا کرده که بهش اجازه میده از علائم تجاری رسمی لیگ استفاده کنه، که این اولین همکاری بین یه لیگ ورزشی حرفه‌ای آمریکا و یه اپراتور بازار پیش‌بینیه.

از زمان شروع فصل NFL، حجم معاملات به شدت افزایش پیدا کرده، که با ادغام با رابین‌هود که جریان سفارشات خرده‌فروشی رو مستقیماً به بازارهای Kalshi هدایت می‌کنه، تقویت شده.

سهام DraftKings و FanDuel از اون موقع به صورت دو رقمی کاهش پیدا کرده که نشون‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذارها از اینه که یه رقیب تحت تحریم فدرال می‌تونه انحصارهای ایالتی اون‌ها رو دور بزنه.

پشت این تیترها یه نبرد ساختاری عمیق‌تر بر سر برتری فدرال در مقابل حاکمیت ایالتی وجود داره. CFTC که از موضع عدم مداخله‌اش در مورد معاملات آتی کریپتو تو سال ۲۰۱۷ تازه فارغ شده، حالا خودش رو در مرکز یه درگیری تعریفی دیگه می‌بینه: اینکه آیا معامله رویداد مبتنی بر داده یه طبقه دارایی جدیده یا صرفاً قماریه که در لباس فین‌تک پنهان شده.

ایالت‌ها دارن نشون میدن که به راحتی کوتاه نمیان و هشدار میدن که هر کتاب ورزشی، اپراتور یا کارگزاری که به قراردادهای رویداد دست بزنه، ممکنه مجوز بازیش رو به خطر بندازه.

فعلاً، بازار تو این خلأ قانونی رشد می‌کنه. Kalshi تو بعضی حوزه‌های قضایی حکم توقف گرفته، تو بعضی دیگه درخواست تجدید نظر داده و مطمئنه که چتر فدرالیش پابرجا می‌مونه.

اما شتاب این مقاومت ایالتی نشون میده که یه پرونده آزمایشی در راهه که می‌تونه مرزهای نوآوری مالی در مقابل قانون قمار رو برای دهه آینده تعریف کنه، یه تکرار از جنگ‌های نظارتی اولیه خود کریپتو، فقط این بار بر سر آینده خود بازارهای اطلاعات جنگیده می‌شه.

لینک منبع